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衢州家具制造服务中心

来源:技术     时间:2022-05-22 09:54

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近期,湖北“豪掷重金”整合设立500亿元母基金的消息引发关注,这一超级母基金由规模为100亿元的长江创投基金和400亿元的长江产投基金两只母基金组成,有望引导放大设立5000亿元的各类基金。   羊城晚报记者注意到,这也是近年来“城市投行”发展提速的一个缩影。根据投中研究院发布的《2021年政府引导基金专题研究报告》(以下简称《报告》),截至2021年末,我国政府引导基金数量和规模增速均有较明显回升;而今年以来,全国至少有15家百亿母基金设立。   而聚焦粤港澳大湾区的科创高地,“投早”“投小”更成为了不少母基金的定位。早在2018年3月,深圳就设立了一支总规模为100亿元的深圳天使母基金;而广州科技创新母基金已累计认缴出资21只子基金近20亿元,撬动社会资本超60亿元。   表现火出圈   政府引导基金规模“井喷”   何为母基金?即私募股权投资母基金,可分为政府引导基金、国资市场化母基金和民营市场化母基金,而国内绝大部分母基金都是中国式母基金,兼具资金配置和政策引导功能,其中政府引导母基金是主力,在中国母基金数量和规模占比约2/3。   《报告》显示,2021年全年,政府引导基金设立数量和自身规模较2020年实现大幅增长,增幅分别达77%与207%。在疫情防控常态化下,政府引导基金作为供给端的调节抓手需承担更大责任。   羊城晚报记者注意到,在湖北整合设立500亿元母基金之前,已有不少城市凭借在创投领域的突出表现而“出圈”。   早在2003年,深圳就出台了国内首部创业投资地方性法规,一大批有影响力的本土风投创投机构涌现,作为政府投资平台的深投控,在2020年一举成为深圳首个步入世界500强的国企;而合肥政府出巨资建立基金平台,先后投资京东方,押注半导体,接盘科大讯飞,引入蔚来、大众,投资维信诺等,打响了“最牛风投机构”的名号……   不同的产业发展环境,催生了政府引导基金不同的投资方式。例如,深圳的政府引导基金数量最少,但平均规模达38亿元,也就是说,比其他城市更加集中,并投向市场化机构,称为盲池基金;而不少地区则设立专项基金,引入重大项目,更加精准地培育产业。   暨南大学南方高等金融研究院副院长谢宝剑分析称,盲池基金的投资组合不确定,当地项目要有一定的比例;深圳选择盲池基金的模式,是因为其营商环境和创业环境优于全国大多数城市,同时深圳产业和企业的市场化程度较高,通过市场机制来选择优势产业和优势项目的可能性是较大的。   产业以投促引   “扎堆”锁定战略性新兴产业   设立政府引导基金,往往是各地在产业布局方面的先手棋。湖北近期大手笔投资的目的,正在于“助力湖北产业转型升级和经济高质量发展”。合肥市投资促进局相关负责人也曾表示,合肥国资已成为合肥战略性新兴产业发展的引领者,产业升级的助推器和牵引绳。   以往的产业扶持政策是财政资金直接扶持,经过政府部门层层审批后,再将资金给到被扶持企业。光大银行分析师周茂华对羊城晚报记者表示,与直接的财政资金支持相比,两者差异主要在于支持效率不同,前者更多通过市场化、专业化运作、规范“募投管退”管理,厘清政府与市场的关系,提升资金使用效率。此外,还能撬动更多资源流入相关产业、加快地方产业转型升级。   根据《报告》中揭示的政府引导基金对投资领域的要求,88%的国内基金规定可投资于战略新兴产业,43%规定可投资于地方特色产业,33%规定可投资于基础设施建设项目。   对于政府引导基金锁定战略性新兴产业,周茂华认为,某种程度上这有助于引导资源集聚,加快国家战略新兴产业发展。“但如果未充分进行论证研究,盲目上马项目,可能出现欲速不达、资源浪费情况,毕竟各省份在人才、产业、资源、市场等方面禀赋存在差异。”   在谢宝剑看来,盲目跟风容易造成“千城一面”的情况,且各个地方政府的财政实力不同,而当下地方债高企不下,更要让有限的资金投入到有利于区域经济高质量发展的领域,否则很难撬动社会资本。   “投早”“投小”   大湾区掀起母基金投资热潮   此外,政府引导基金向区县一级下沉,也成为母基金发展的一大趋势。从时间上看,从2021年4月开始,大规模区县级引导基金纷纷设立,主要集中于江苏、山东、浙江等省份。业内分析认为,2022年区县级政府的引导基金将会成为中国母基金行业的重要力量。   对于区县级政府设立引导基金的目的,谢宝剑认为,主要是为了培育当地的支柱产业,从而拉动县域经济,基金规模与当地经济发展水平和财政收支水平也紧密相关。而相比省市的引导基金,区县级政府引导基金委托给市场化机构管理的比例较高。   2021年以来,粤港澳大湾区母基金市场迎来一股投资热潮。根据母基金研究中心发布的《2021上半年中国母基金全景报告》,广东地区的母基金近50家,新增母基金数量和现有母基金的数量及规模上均名列全国第二。   科技创新成为不少大湾区母基金的重要标签。2021年11月,由国家发展改革委主管的中国经济改革研究基金会,联合中央企业、科技龙头企业、地方政府,共同发起成立的粤港澳大湾区科技创新产业投资基金正式成立,总规模规划1000亿元,是专注于粤港澳大湾区科技创新关键领域的战略投资基金。   为支持早期科技企业发展壮大,各地市也在发力母基金与创投。以广州为例,2021年7月发布的《关于新时期进一步促进科技金融与产业融合发展的实施意见》,提出要加快建设风投创投之都。而对于备受关注的广州科技创新母基金,根据实施细则的征求意见稿,将重点培育一批广州未来独角兽创新企业和专精特新企业。



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